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  •   新浪科技讯 北京时间7月16日凌晨消息,美国投资公司天灏资本(T.H. Capital)今天发布研究报告称,中国在线招聘市场第二季度职位发布数量的增长速度放缓,并对前程无忧(34.65, 0.05, 0.14%)(Nasdaq:JOBS)和智联招聘(15.47, 0.56, 3.76%)(NYSE:ZPIN)的运营数据要点进行了解读和分析。  以下是报告内容摘要:  中国在线招聘:第二季度职位发布数量增速放缓  (注:本报告中的数据摘自公共可用资源,并使用我们的自有方法进行了处理。)  2014年4-6月间运营数据要点:  据我们的自有数据显示,2014年第二季度前程无忧网站上的每日职位发布量同比增长18.6%,低于第一季度的32.0%;智联招聘网站上的发布量则同比增长14.4%,低于第一季度的20.2%。  -前程无忧:面向低线城市的渗透率上升,可能导致其在线招聘服务的每用户平均收入(ARPU)下降  在2014年第二季度中,前程无忧网站上的每日职位发布量同比增长18.6%,低于第一季度的32.0%;而与此同时,一二线城……

  •   新浪科技讯 北京时间8月19日凌晨消息,投资公司天灏资本(T.H. Capital)今日发布研究报告,将优酷土豆(19.09, -0.58, -2.95%)股票(NYSE:YOKU)评级从“买入”降至“持有”。  以下为报告内容摘要:  我们认为,阿里巴巴(滚动资讯)投资优酷土豆并未降低中国在线视频市场的竞争程度,反而将竞争引入新战线:通过获取内容的新方式来降低成本,通过视频流量商业化增加营收。当前,主要的商业化模式就是对高成本的头条内容(head-content)进行商业化,而其他内容标题商业化的机会则较小。在找到不同的获取内容方式之前,服务商对头条内容的竞争不可能放松。为此,我们认为,在可预见的未来优酷土豆不可能维持其盈利能力。因此,我们将优酷土豆股票评级从“买入”降至“持有”。优酷土豆将于8月19日美国股市收盘后发布2014财年第二季度财报。  头条内容的竞争推迟优酷土豆盈利:优酷土豆于2013财年第四季度实现盈利,主要得益于所推出的新内容减少,以及对内容成本摊销的调整。今年第一季度,优酷土豆营收同比增长了35.7%,低于去年第四季度4……

  •   新浪科技讯 北京时间8月22日凌晨消息,美国投资公司天灏资本(T.H. Capital)今天发布研究报告,将奇虎360(101.75, 0.12, 0.12%)(NYSE:QIHU)的股票评级维持在“买入”(Buy)不变,目标价也维持在139美元不变。  以下是报告内容摘要:  搜索和移动业务推动第二季度业绩表现改善;维持“买入”评级  奇虎360将于美国东部时间8月25日美国股市开盘前公布2014财年第二季度财报,并于同日7:30(北京时间25日19:30)召开财报电话会议。我们认为,在搜索和移动业务的推动下,奇虎360第二季度业绩很可能超出华尔街分析师平均预期。  最近以来,奇虎360在搜索流量市场上所占份额已大幅上升,从2013财年第二季度的14%以及2014财年第一季度的25%上升至29%到30%左右。此外,移动游戏业务也仍保持着强劲的增长动能。因此,我们重申对奇虎360股票的“买入”评级和139美元的目标价。  -市场份额增长和算法改进可能加快搜索商业化:  奇虎360在搜索流量市场上所占份额继续上升。在2014财年第三季度初,奇虎……

  • Shares of E Commerce China Dangdang Inc (DANG) are up almost 6 percent in early trading. The move may be attributed to an upgrade rating by analysts at T.H. Capital, who raised DANG to ‘Buy’ from ‘Hold’ and placed a price target of $17.00 in a research report ……

  • SINA (NASDAQ: SINA) shares are trending higher despite a downgrade from T.H. Capital from Buy to Hold. Analyst Tian Hou highlights two primary headwinds.Video LicenseSINA had its online video license revoked by the Chinese government, disrupting its ability to capitalize on advertising sal……

  • Vipshop Holdings late Wednesday reported another quarter of triple digit earnings and sales growth that flashed past analyst forecasts while guiding Q3 estimates higher. But that still wasn't enough for investors.The Chinese flash sales apparel online retailer fell about 4% to 220 in after hours trading. During the regular session, the stock rose 4.5% to 229.18, hitting a record high intraday. Shares were up 10.5% this week.Earnings per diluted American depositary share rose 260% vs. a year ……

  •   新浪科技讯 北京时间12月10日晚间消息,投资公司天灏资本(T.H.Capital)今日发布投资报告,维持网易(76.18, 0.41, 0.54%)股票(Nasdaq:NTES)“买入”评级,同时维持75美元的目标股价不变。  以下为报告内容摘要:  10月1日至11月25日运营数据:  MMO游戏受欢迎程度:MMO游戏受欢迎程度环比下滑9%,其中《魔兽世界》受欢迎程度环比下滑3.7%,《梦幻西游》环比下滑10.6%,而《武魂》环比增长32.3%。  MMO游戏服务器数量:《魔兽世界》和《梦幻西游》服务器数量净增10台,导致截至11月25日的服务器数量从9月底的771台增至781台。该 内平均使用的服务器数量为776台,而第三季度为773台。服务器数量增长主要得益于《梦幻西游》服务器数量增加6台,《魔兽世界》减少3台。  平均同时在线人数:10月1日至11月25日,《梦幻西游》和《魔兽世界》平均同时在线人数为172万,而今年第三季度为174万。其中,《魔兽世界》平均同时在线人数环比增长约2.7%,《梦幻西游》环比下滑2.3%。  其他自主研发游戏平均服务器数量:10月1日至11月……

  •   新浪科技讯 北京时间12月5日晚间消息,投资公司天灏资本(T.H.Capital)今日发布投资报告,维持百度(167.28, -1.30, -0.77%)股票(Nasdaq:BIDU)“持有”评级。  以下为报告内容摘要:  2013年10月至11月25日运营数据:  搜索市场份额略微下滑:截至11月24日,基于页面访问量(PV),百度搜索市场份额从9月底的64.6%降至61.9%。与此同时,奇虎(80.48, -0.33, -0.41%)市场份额从20.5%提高到23.1%。  包括91无线在内的移动应用商店表现强劲:截至11月25日,累积应用下载量预计为147亿次,与第三季度的93亿次相比增长58.6%。由于91无线的数据8月中旬才加入,因此第三季度的基数较低。  爱奇艺平均活跃观看内容:截至11月25日,爱奇艺平均活跃观看内容为5195部,环比下滑6.7%。环比下滑主要因为电视剧减少191部,卡通剧减少275部。  爱奇艺重磅内容:第四季度至今新增重磅电视剧的数量预计为19部,低于今年第三季度的39部。  重磅内容平均日观看次数:截至11月25日,爱奇艺重磅内容的平均日观看次……

  •   新浪科技讯 北京时间12月2日晚间消息,投资公司天灏资本(T.H.Capital)今日发布投资报告,维持携程股票(Nasdaq:CTRP)“买入”评级,同时维持66美元的目标股价不变。  以下为报告内容摘要:  2013年10月至11月运营数据:  16%的酒店加入移动优惠促销:截至11月26日,携程在上海、北京和广州等8大城市的16%的酒店(约1900家)加入移动平台优惠券促销活动。相比之下,去哪儿(27.36, -0.24, -0.87%)的该比例为35%(约1万家),艺龙(19.45, 0.12, 0.62%)的该比例为4%(约160家)。  Android应用累积下载量环比(月/月)增长14.9%:截至11月19日,携程Android应用总下载量预计为5760万次,与10月21日时相比增长14.9%。其中,新下载次数为750万次。该涨幅高于去哪儿的6.5%和艺龙的14.8%。  iPhone应用下载居首:10月份,在所有的旅游应用中,携程的iPhone应用下载量高居榜首。  机票预定量同比增长30%至33%:10月份,携程机票预定量约为483万张至494万张,同比增长30%……

  •   新浪科技讯 北京时间11月11日晚间消息,投资公司天灏资本(T.H.Capital)今日发布投资报告,维持艺龙(19.45, 0.12, 0.62%)股票(Nasdaq:LONG)“持有”评级。  以下为报告内容摘要:  艺龙将于美国东部时间2013年11月13日周三晚7点30分(北京时间11月14日周四上午8点30分)发布2013财年第三季度财报。我们预计,艺龙第三财季业绩将十分强劲,同时会给出积极的第四财季业绩预期,主要得益于季节性因素、积极的营销,以及恢复与去哪儿(27.36, -0.24, -0.87%)的合作。对于PC平台上的酒店预订业务,艺龙取得了长足发展,但如今竞争已经拓展到移动平台,对于艺龙而言这还存在诸多不确定因素。为此,我们继续维持艺龙“持有”评级。  第三财季业绩或好于预期:我们预计,艺龙第三财季营收或高于华尔街预期的4809万美元(同比增长42.7%),我们预期的4710万美元,以及4550万美元至4890万美元的指导性预期的上限。主要得益于:1)季节性强劲因素;2)在销售及营销领域的积极投资;3)恢复与去哪儿的合作关系。  投资移动将推动营收增长,但影响利……

  •   新浪科技讯 北京时间11月13日晚间消息,美国投资公司天灏资本(T.H.Capital)今日发布投资报告,维持新浪(79.22, -0.54, -0.68%)股票(Nasdaq:SINA)“买入”评级,同时维持101美元的目标股价不变。  以下为报告内容摘要:  新浪2013财年第三季度业务十分强劲,营收和每股摊薄收益均高于华尔街预期。第四财季指导性预期也好于华尔街预期,主要得益于微博商业化。将来,随着微博商业化方式的多样化,将继续推动新浪业绩增长。如果新浪微博现在上市,我们相信其估值一定高于目前估值。由于微博商业化进展顺利,我们看好新浪的近期和长期前景。因此,我们继续维持其股票“买入”评级。  对比Twitter(73.31, 3.35, 4.79%),新浪微博被低估:我们认为,如果微博现在上市,对比Twitter,微博估值应该在86亿美元至100亿美元。对比财务数据,我们相信新浪微博的表现要好于Twitter。在营收规模方面,两家公司不相上下,但微博利润率似乎好于Twitter。在商业化的第三年,我们认为新浪微博将实现盈利,而Twitter则处于亏损状态。尽管微博财务数据好于T……

  •   新浪科技讯 北京时间11月15日凌晨消息,天灏资本(T.H.Capital)今天发布研究报告,将易居中国(14.31, 0.35, 2.51%)(NYSE:EJ)股票的目标价上调至17美元。  天灏资本称,过去两个季度中,电子商务业务的发展起到了推动易居中国营收增长的作用,并使其利润率有所提升。  以下是报告内容摘要:  我们认为,随着易居中国的业务日益渗透至现有城市和新城市,该公司的高增长势头很可能继续下去。此外,我们认为易居中国最近推出的电商4.0平台很可能将进一步提高该公司在电子商务市场上的地位。电商4.0平台允许其优惠券购买者一站式申请住房相关贷款,这项贷款服务是由中国国际信托投资公司提供的。  我们预计,2014年易居中国的在线服务业务将同比增长44%,营收达到4.452亿美元;电子商务业务将同比增长92%,营收达到2.862亿美元。  过去一个季度中,易居中国的运营利润率(不按照美国通用会计准则)从第二季度的10%上升至18.8%,同时也高于去年同期的15%。我们认为,其主要推动力来自于易居中国电子商务服务的增长。  由于电子商务业务的利润率高于易居中国传统上的经纪业务……

  •   新浪科技讯 北京时间11月15日晚间消息,投资公司天灏资本(T.H.Capital)今日发布投资报告,维持网易(76.18, 0.41, 0.54%)股票(Nasdaq:NTES)“买入”评级,同时维持75美元的目标股价不变。  以下为报告内容摘要:  网易第三财季业绩相对低迷,营收和每股摊薄收益均低于华尔街预期。我们认为,这主要受网络游戏的拖累,这也是整个行业当前所面临的问题。由于向移动平台转移,以及PC互联网的深入发展,用户拥有更多选择空间,因此将一部分游戏时间分配到其他活动上。我们认为,对于游戏服务商而言,要发展一款PC平台上的MMO游戏要比以往困难。但作为该市场内容研发领域的领头羊,我们相信网易向国外市场扩张、向移动平台转移的战略有助于解决当前的问题。为此,我们继续维持网易股票“买入”评级。  向海外扩张、向移动平台转移:在互联网用户习惯上的两项挑战:1)在PC平台上的其他活动上花费更多时间,如在线视频、购物和社交网络等,在PC MMO游戏上的时间减少。2)在移动设备上花费更多时间,如微信、视频和游戏等。我们相信,游戏公司已经感受到这种转移。而网易利用内容优势向海外扩张、向……

  •   新浪科技讯 北京时间11月18日晚间消息,投资公司天灏资本(T.H.Capital)今日发布投资报告,维持优酷土豆(30.72, 0.61, 2.03%)股票(NYSE:YOKU)“买入”评级,将目标股价从28美元调高至33美元。  以下为报告内容摘要:  优酷土豆2013财年第三财季业绩喜忧参半,营收超出了华尔街预期,而每股摊薄收益略低于华尔街预期,主要因为优酷土豆调整了内容成本摊销政策。优酷土豆在电话会议上表示,公司正在内容和发布渠道上实施多样化战略,我们认为,这有利于提高利润率。为此,我们维持优酷土豆“买入”评级,将目标股价从28美元调高至33美元。  内容多样化是必要之举:在中国所有的在线视频服务商中,优酷土豆是唯一一家没有母公司财务支持的视频公司。在内容上展开竞争对于优酷土豆而言可能是最糟糕的模式,因为内容成本已经被百度(167.28, -1.30, -0.77%)、搜狐(70.6, -1.98, -2.73%)和腾讯(483.2, 14.00, 2.98%, 实时行情)等竞争对手抬得很高。优酷土豆并没有资本优势,因此,除了实施内容多样化战略之外,别无他选。  内容多样化……

  •   新浪科技讯 北京时间10月10日晚间消息,投资公司T.H.Capital今日发布投资报告,维持优酷土豆(28.79, -0.76, -2.57%)股票(NYSE:YOKU)“买入”评级,同时维持28美元的目标股价不变。  以下为报告内容摘要:  流行节目数量增加:2013年7月1日至9月26日期间,活跃观看内容平均数量约为22744部,高于第二季度的20340部。流行内容数量增加可能主要得益于新增的803集新电视剧、471集新综艺节目以及337集新卡通片。  平均日观看量显著提升:2013年7月1日至9月26日期间,新增流行电视剧平均日观看次数为5400万次,高于第二季度的2400万次,尽管该期间内新增电视剧数量低于第二季度。  移动下载量增加:截至9月26日,优酷土豆移动视频应用下载量为5.6亿次,与7月底时的3.18亿次相比增长58%。与此同时,移动视频用户自创内容应用拍客下载量为220万次,与7月底时的160万次相比增长24%。  估值:我们继续维持优酷土豆股票“买入”评级,同时维持28美元的目标股价不变。(李明)……

  •   新浪科技讯 北京时间8月27日早间消息,美国投资公司T.H.Capital今天发布研究报告,将奇虎360(77.24, 0.00, 0.00%)(NYSE:QIHU)的股票评级维持在“买入”(Buy)不变,同时将其目标价从52美元大幅上调至94美元。  以下是报告内容摘要:  搜索和移动云服务的商业化进程加快或可推动增长;维持“买入”评级,上调目标价至94美元  一年期奇虎360推出PC搜索产品令市场为之震惊;而到今天,奇虎360移动业务商业化的强劲表现又再度震惊了市场。虽然这两项业务均仍处于早期的商业化阶段,但却都显示出强劲的增长动量,从而推动奇虎360实现了强劲的第二季度业绩表现,且对第三季度业绩的展望也同样强劲,均较华尔街分析师平均预期超出很多。我们认为,这两项业务可能在可以预见的未来成为奇虎360的增长推动力。  就搜索业务而言,当时奇虎360在流量市场上所占份额从当前的17%上升至超过20%时,我们预计其商业化进程将比目前的起始水平有所加快。就移动业务(包括应用分发和移动游戏)而言,我们认为智能手机的迅速被采用和4G网络在中国市场上的部署将可加快其商业化进程。有基于此,我……

  •   新浪科技讯 北京时间8月28日凌晨消息,美国投资公司T.H.Capital今天发布研究报告,将携程网(53.64, -2.26, -4.04%)(Nasdaq:CTRP)的股票评级维持在“持有”(Hold)不变。

  • By Rick MunarrizJuly 10, 2013More gain for Qihoo 360? More pain for Baidu?T.H. Capital issued a bullish note on Qihoo 360 and a more cautionary note on Baidu this week.Analyst Tian Hou believes that Baidu's market share shrank from 70.1% at the end of the first quarter to 68.1% by the end of last month. The pie itself is growing -- and Hou still sees Baidu's average daily page views growing -- but it seems as if Qihoo 360's year-old search engine is starting to gain more traction.Inv……

  • By Bruce Einhorn and Ludi Wang July11, 2013World Joyland is a Chinese theme park featuring centaurs and werewolves. It’s a weird homage to the online role-playing game World of Warcraft. Built in 2011, the park in Changzhou,several hours by high-speed train and shuttle bus from Shanghai, is filled with characters and attractions that look remarkably like those in the game developed by Activision Blizzard (ATVI)—with just enough changes that the Santa Monica (Calif.)-based software company, which……

  • 北京时间6月20日晚间消息,投资公司T.H.Capital今日发布投资报告,称中国4G移动网络将于今年年底或明年年初就绪。届时在线视频提供商之间的竞争将进一步从PC转向移动设备,没有哪家服务商拥有明显优势。

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